💰 成本结构

坏账成本（最大项）

超过一定逾期天数未还款的损失。消费分期和现金分期的坏账认定周期不同。坏账是信贷业务最大的成本项。

早期使用自有资金（成本较低），规模化后对接当地银行资金（成本上升）。资金结构的变化直接影响利润率。

各渠道投放费用，包括线下门店、线上社媒、SA 分销、电销等。消费分期获客成本较低（有场景），现金分期获客成本较高。

触达服务（短信/电话）和支付通道等外采商品化服务费用。

中国核心团队（产品/运营/风控/技术）+ 本地执行团队。

核心系统自建的研发投入和服务器运维成本。